白银价格和讯网:公司ECM 电机营收占到比已从2020 年的12.8%提升至2021年的14.0%

2022-07-03 09:40:27 by Admin 恒生指数
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  • 科力尔

我国冷链基础设施建设将持续发展,预计将带动公司营收稳步增长;高效节能政策加码,ECM 电机替代落后低效电机是长期趋势,公司ECM 电机营收有望保持高增;ECM 电机营收占比有望持续提高,将带动公司整体毛利率水平提升。

    预计本次产能扩张后,公司产能结构将持续优化,进一步提升全球市占率,强化公司的制造业单项冠军地位。我们上调公司2022-2024 年EPS 预测分别至1.52/1.95/2.54 元(+1.33%/+0.52%/+1.60%,原预测值为1.50/1.94/2.50 元)。

    考虑同行业可比公司海容冷链、科力尔、鸣志电器、江苏雷利2022E 平均估值约为29xPE(wind 一致预期),同时鉴于公司处于业绩快速增长阶段(我们预计公司营收、净利润2022-2024 年CAGR 分别为32.7%、31.8%),给予公司2022 年24 倍PE,上调目标价至36 元(原值为30 元),维持“买入”

    评级。

    产能有序扩张,ECM 电机产能占比有望大幅提升。2022 年6 月30 日,公司发布《关于新增年产670 万台(套)电机,风机及自动化装备项目建设的公告》,项目计划以公司自有资金及自筹资金,固定资产投资约4.2 亿元人民币,新增建设用地70 亩。项目投运后,公司将新增年产670 万台(套)ECM 电机、风机及自动化装备产能。2021 年度,公司冷柜电机、外转子风机、ECM 电机、伺服电机产量分别为1065.3 万、270.2 万、152.3 万、16.3 万台;毛利率分别为25.0%、31.8%、38.9%、21.3%。预计本轮产能扩张后,公司产能结构将进一步优化,应用领域更广、毛利率更高的外转子风机、ECM 电机产能占比将大幅提升。

    设立泰国子公司,驱动海外业务持续发展。公司同日发布《关于对外投资设立泰国子公司的公告》,公司将以自有资金投资2500 万美元设立泰国子公司。公司、公司全资子公司微光创业投资、公司全资子公司微光技术将分别持有泰国子公司98%、1%、1%的股权。预计此举一方面将加大公司在东南亚等“一带一路”沿线国家及地区的市场参与度,提升公司自有品牌的国际影响力;另一方面有望充分利用东南亚地区的资源,提升公司的竞争力和盈利能力。

    高效节能政策加码,ECM 电机国内渗透率有望加速。2021 年、22Q1 公司ECM电机内销占比分别为31%、25%,ECM 电机的国内渗透率显著低于欧美等地区。

    根据《中国工业报》的数据,2021 年国内高效节能电机渗透率不到10%。2021年6 月,我国电机能效新国标已经生效;2021 年10 月,工信部发布《电机能效提升计划(2021-2023 年)》提出,到 2023 年在役高效节能电机占比达到20%以上;2022 年6 月,工信部等六部门联合印发《工业能效提升行动计划》

    进一步提出,到2025 年新增高效节能电机占比达到70%以上。公司的ECM 电机、伺服电机均为高效节能电机,有望充分享受政策红利。

    2021、22Q1 公司业绩保持高增,营收结构持续优化。公司2021 年、22Q1 分别实现营收11.1 亿元(YOY +39.3%)、3.3 亿元(YOY +43.8%);归母净利润2.54 亿元(YOY +31.5%)、0.77 亿元(YOY +92.9%)。我们看好公司营收结构持续优化的趋势:第一,公司外转子风机2021 年、22Q1 营收增速分别为38.4%、36.3%,其中下游应用领域更广的外转子离心风机2021 年、22Q1 营收增速分别为104.4%、150.7%。第二,公司ECM 电机2021 年、22Q1 营收增速分别为51.6%、133.1%。公司ECM 电机营收占到比已从2020 年的12.8%提升至2021年的14.0%,并持续提升至22Q1 的21.8%。受益于原材料价格下降、营收结构优化,22Q1 公司整体毛利率31.78%,环比回升0.73pcts,同比提升6.77pcts,有望继续保持回升态势。

    ECM 电机、外转子风机有望保持高增速,营收占比提升有望带动公司整体毛利率上升。公司ECM 电机已经积累10 余年自主研发生产经验,具有品牌、技术、 性价比优势,销量全球领先。第一,高效节能的ECM 电机替代落后低效电机是长期趋势,公司ECM 型冷柜电机满负荷运行1 年可节约135 元电费,足以覆盖安装成本;随着ECM 电机在国内市场渗透率的提升,公司ECM 电机营收有望保持高增。第二,公司外转子风机及其ECM 升级版下游应用领域更广,除冷链外还可应用于新风系统、工业温控、储能温控、数据中心等领域,有望进一步拓宽公司成长空间。第三,公司ECM 电机、外转子风机毛利率远高于传统冷柜电机,有望带动公司整体毛利率水平持续提升。

    海外营收保持高增,冷链电机隐形冠军地位强化。2021 年、22Q1 公司内销同比增速分别为27.3%、12.8%,外销同比增速分别为54.5%、78.9%。公司外销占比从2020 年的44.1%提升至2021 年的48.9%,进一步提升至22Q1 的58.4%。尤其是ECM 电机22Q1 内销、外销同比增速分别为112.6%、140.8%,随着ECM 电机产能扩张、泰国子公司的设立,公司ECM 电机的全球市占率有望持续提升。公司外销收入中大客户、大订单占比上升,外销结构也在持续优化。我们持续看好公司精密制造出海的巨大潜能,公司制造业单项冠军的地位有望得到进一步强化。

    风险因素:项目建设周期较长;项目用地尚未取得;国际贸易争端超预期;投资设立泰国子公司取得主管部门批准存在不确定性;海外子公司的运营风险。

    盈利预测、估值与评级:我国冷链基础设施建设将持续,带动公司营收稳步增长;高效节能政策加码,ECM 电机替代落后低效电机是长期趋势,公司ECM电机营收有望保持高增;ECM 电机营收占比的提高将带动公司整体毛利率水平提升。在工业自动化+国产替代趋势下,伺服电机业务有望打造公司第二增长曲线。预计本次产能扩张后,公司产能结构将持续优化,进一步提升全球市占率,强化公司的制造业单项冠军地位。我们上调公司2022-2024 年EPS 预测分别至1.52/1.95/2.54 元(+1.33%/+0.52%/+1.60%,原预测值为1.50/1.94/2.50 元)。

    考虑同行业可比公司海容冷链、科力尔、鸣志电器、江苏雷利2022E 平均估值约为29xPE(wind 一致预期),同时鉴于公司处于业绩快速增长阶段(我们预计公司营收、净利润2022-2024 年CAGR 分别为32.7%、31.8%),给予公司2022 年24 倍PE,上调目标价至36 元(原值为30 元),维持“买入”评级。,你吹那只股,那只股准完蛋!好牛 ,跟着主题走,买什么都赚钱! ,逃不过十五 ,我喜欢追跌杀涨 ,啥意思啊,跌3是什么意思?

,雅马哈明显差了一点,还是卡尔沃兹好点。,一、新开户
1、本人携带身份证原件到券商处填写开户资料,开设上海A股股东账户+深圳A股股东账户,同时办理资金账户
2、办好股东账户和资金账户以后随带本人身份证件和股东账户资料在农业银行.建设银行或工商银行开设一个银行帐户(存折,卡都可以;以前有帐户的不需另外开设),在银行服务台填写一份银证转帐业务资料到窗口办理银证转帐业务。
3、开户手续和银证转帐业务全部办好之后,只要把炒股票的钱存进该银行帐号就可以了,让银行工作人员直接把钱转进证券账户或者可以通过柜台,电话委托或网上银行等。这样就可以买卖股票了。(证券帐户和银行帐户的资金可以根据自己需要随时转帐)
二、从其他证券公司转户过来
1、首先本人带上身份证原件和证券股东账户卡去原证券公司办理撤销指定交易(上海)和转托管手续(深圳),把资金帐户里面的钱全部转到银行帐户。深圳股票转托管到新券商的在证券交易所的席位号上,然后去办理指定交易,开设资金帐户,再去银行办理银证转帐手续。办好之后就可以买卖股票了。
【开户时间】
办理开户手续必须在股票交易时间内办理,法定节假日不能办理,周一至周五:
上午9:30——11:30 下午13:00——15:00
【三方存管】
现在各营业部对新开户的股民根据“第三方存管”的精神,签署第三方方托管协议,然后会指定你到你开户的到某个银行去办理“第三方存管”的银行帐户确认(就是在你的银行存折名下再挂一个虚拟子帐户),将资金从银行帐户通过银证转帐转到股票帐户内就可以通过电话委托,网上交易和柜台刷卡交易进行股票买卖交易了。
【网上交易】
开户后签署“网上委托协议书”,券商会提供给你一个下载网上交易软件的网址,下载后你就可以在网上查看股票实时走势和进行买卖股票了. 打开交易软件,输入你的股票交易帐户号和密码进入交易系统,选择买入或卖出即可.资金转入户转出也可以进行网上操作,但一般资金密码和股票交易密码是分开的,看你当时开户时是怎么预留的。
买入股票时最少购买100股(1手),加上手续费共几百元,卖出股票时没有数量限制。
股票、基金交易实行价格涨跌幅限制,涨跌幅比例为10%,其中ST股票和*ST股票价格涨跌幅比例为5%。 股票、基金涨跌幅价格的计算公式为:涨跌幅价格=前收盘价×(1±涨跌幅比例)。
计算结果按照四舍五入原则取至价格最小变动单位。
报单价不可超出股票的涨跌停板价。
现在股票买卖的费用有:
1、过户费:上海交易所股票买卖均收取过户费,每1000股收取1元(最低收取1元),深证交易所不收取过户费.
2、交易印花税(单边卖出收取): 成交金额的千分之一
3、交易佣金(买卖均收取): 根据交易形式不同收取,最高收成交金额的千分之三,最低收取5元 (场外户网上交易佣金会低些,一般在千分之1.5,是在开户时就定好了的,也是最低收取5元)
4、交易委托费:有的券商收取交易委托费,甚至每刷一次交易卡都回收取,1-5元不等,开户时应问好了。
不管你在哪里开户,在开户时就签好协议说明你所开户为“场外户”,那交易佣金不管你是否是通过网上做的,都会收取比较高的。
“场外户”只能通过网上委托或电话委托进行交易,不能在券商交易所营业大厅内的柜台上操作买卖股票。 但通过电话委托的报单需要记住委托号,撤单时必须要有委托号才可以。,

1、SEUNGRI(胜利、승리),本名李胜贤(李升炫),1990年12月12日出生于韩国光州,韩国男歌手、演员、主持人,韩国男子组合BigBang成员。

2005年,胜利参加组合Battle的选秀,但因处于变声期而落选。出于对表演的喜爱,他转投YG Entertainment成为旗下练习生。

2、李彩琳,本名李彩麟(이채린),艺名CL,1991年2月26日出生于韩国首尔特别市龙山区,韩国女歌手、舞者、词曲创作人,女子演唱组合2NE1成员之一。

2006年参加韩国YG娱乐公司面试受到提拔,成为旗下练习生。

3、李遐怡(이하이),1996年9月23日出生于京畿道富川市,韩国女歌手。

4、南太铉(Nam Tae Hyun),1994年5月10日出生于韩国首尔,韩国男歌手。

2013年8月与YG娱乐旗下练习生姜胜允、金振宇、李胜勋和宋闵浩共同参加节目《WIN:WHO IS NEXT》获得胜利,以WINNER组合成员身份出道。

5、姜升润(Kang Seung Yoon),1994年1月21日出生于韩国釜山。歌手、演员,韩国组合WINNER队长兼主唱。

2010年,参加选秀节目《Super Star K 2》并晋级四强,赛后签约YG Entertainment,成为YG旗下练习生。

6、金秦禹(Kim Jin Woo),1991年9月26日出生于韩国荏子岛,韩国男歌手,男子演唱组合WINNER成员之一。

2013年8月与YG娱乐公司旗下练习生姜升润、李升勋、宋旻浩和南太铉共同参加节目《WIN:WHO IS NEXT》获得胜利,组成WINNER组合而活跃于演艺圈。

,不是上市公司,上市公司必须是股份制公司,而且在网上能查到股票代码,必须是主板、中小企业板、创业板的上市公司。,理财的前提应该是尽可能让资产增值,所以说你还是多多学习吧
实在没时间去学,我觉得你还是买低风险的zj基金吧,选到好的,一年也能有10%左右的收益。。富国天利100018房亚州 以上是股票入门基础知识_股票学习_股民股票入门网为您展示的有关白银价格和讯网:公司ECM 电机营收占到比已从2020 年的12.8%提升至2021年的14.0%的全部信息,希望对您有所帮助。