建设银行601939:4)新能源&电力物料:光伏领域TCL中环、鑫铂股份

2022-07-04 17:40:46 by Admin 产品新闻
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  • 中兵红箭

  我们认为短期随着上游资源品价格的快速集体下跌,原材料出厂价格下行,企业成本端压力减轻,在下游订单回暖催化下,高景气赛道部分企业将持续维持其高确定性和成长性,二三季度业绩有望环比增长。在中长期景气度延续、赛道扩容和国产替代加速的逻辑下,具备全球竞争优势(如成本和自有技术)的标的盈利增速和估值预计将匹配上涨。建议聚焦以下主线:1)消费类&生物类材料:培育钻石领域中兵红箭;生物类材料领域华恒生物和山东赫达;2)半导体&电子新材料:硅片领域TCL 中环;特气领域华特气体、凯美特气;CMP领域鼎龙股份;靶材领域有研新材;刻蚀用硅材料领域神工股份;光刻胶领域华懋科技;3)高端制造&军工新材料:钛材领域宝钛股份;高温合金领域抚顺特钢;同时关注催化剂领域凯立新材;4)新能源&电力物料:光伏领域TCL中环、鑫铂股份;同时关注光伏领域鹿山新材和元利科技、风电领域新强联。

       景气赛道短暂调整带来机会,二三季度业绩确定性高的成长性标的有望突出重围。以中信证券研究部新材料组跟踪的新能源&电力材料、半导体&电子新材料、高端制造&军工新材料、生物合成&消费类材料公司为范围,上周(6 月27 日至7 月1 日)上涨0.01%,基本持平,低于万得全A 指数1.4%的涨幅。我们认为短期随着上游资源品价格的快速集体下跌,原材料出厂价格同步下行,企业成本端压力减轻,在下游订单回暖催化下,处于高景气赛道的部分企业将持续维持其高确定性和成长性,二三季度业绩有望环比增长。在中长期景气度延续、赛道扩容和国产替代加速的逻辑下,具备全球竞争优势(如成本和自有技术)标的的盈利增速和估值预计将匹配上涨。

       消费类&生物类材料:出口导向型的培育钻石和植物胶囊需求维持高景气,受益于美元升值和海运费下降。美国市场5 月最受欢迎的钻石品类总销量中培育钻石占比提升至15.2%,采用培育钻石的订婚戒指销量上升73%,且价格增幅为9.4%。海外培育钻石需求旺盛,渗透率持续提升,高行业景气度下三季度业绩确定性较高,建议关注培育钻石赛道,特别是国内高温高压法相关龙头公司中兵红箭。随着美元升值和海运费下行,以出口为主的生物类材料公司料将迎来季度业绩的环比增长,建议关注丙氨酸龙头华恒生物、纤维素醚和植物胶囊龙头山东赫达。

       半导体&电子新材料:看好复工复产带动需求复苏,关注稀有气体供给趋紧下的投资机会。晶圆厂新线建设逐步恢复,物流运输前期不利影响缓解,板块经历前期回调估值已处于中枢位置以下,基本面向好的细分领域龙头标的配置价值凸显,短期建议关注二季度美元/人名币汇率波动带来汇兑收益利好下,海外业务收入占比较高的标的。此外,建议关注受益产品价格上涨的细分赛道,包括稀有气体和硅片。建议关注TCL 中环(硅片)、华特气体(特气)、凯美特气(特气)、鼎龙股份(CMP)、有研新材(靶材)、神工股份(刻蚀用硅材料)、华懋科技(光刻胶)。

       高端制造&军工新材料:民航材料需求回升,原料端价格大幅下跌支撑单吨盈利修复。7 月1 日,三大航公告292 架空客飞机的采购订单,合计金额373 亿美元,反映后疫情时代下民用航空需求的回升,提升对钛等材料的需求景气度。随着镍价回落,镍含量较高的高温合金的成本压力大幅缓解,在军品价格稳定的背景下,单吨盈利料将显著修复。建议关注宝钛股份(钛材)、抚顺特钢(高温合金),同时关注gjs催化剂龙头凯立新材。

       新能源&电力材料:短期需求波动不改新能源长期逻辑,关注季度业绩环比向上的标的。2022 年6 月29 日全球风能理事会(GWEC)在葡萄牙里斯本举行的联合国海洋大会期间发布的《2022 全球海上风电报告》预测,2030 年的全球海风总装机容量预期上调至45.3GW,比去年报告的预测数据上涨16.7%。同时预计2022-2030 年间全球将新增260GW 的海风容量,到2030 年全球累计海风并网容量将达到316GW。建议关注1)受益于光伏产业链和终端较高需求景气度的TCL 中环(硅片),同时关注鹿山新材(胶膜)和元利科技(银粉);2)风机大型化推升材料增量和国产化需求下,具备强阿尔法的标的新强联(风电主轴轴承);3)Q2 业绩确定性较强的光伏材料鑫铂股份(铝边框)。

       风险因素:疫情反复引起的区域性停工停产和物流限制;需求不及预期的风险;原材料价格波动风险;政策波动不确定性;扩产不及预期;产品价格调整的风险。

       投资策略:我们认为短期随着上游资源品价格的快速集体下跌,原材料出厂价格下行,企业成本端压力减轻,在下游订单回暖催化下,处于高景气赛道的部分企业将持续维持其高确定性和成长性,二三季度业绩有望环比增长。在中长期景气度延续、赛道扩容和国产替代加速的逻辑下,具备全球竞争优势(如成本和自有技术)标的的盈利增速和估值预计将匹配上涨。建议聚焦以下主线:1)消费类&生物类材料:培育钻石领域中兵红箭;生物类材料领域华恒生物和山东赫达;2)半导体&电子新材料:硅片领域TCL 中环;特气领域华特气体、凯美特气;CMP 领域鼎龙股份;靶材领域有研新材;刻蚀用硅材料领域神工股份;光刻胶领域华懋科技;3)高端制造&军工新材料:钛材领域宝钛股份;高温合金领域抚顺特钢;同时关注催化剂领域凯立新材;4)新能源&电力物料:光伏领域TCL中环、鑫铂股份;同时关注光伏领域鹿山新材和元利科技、风电领域新强联。,这次疫情不止是国内,现在连附近的日本& 韩国都在排队购买口罩!在疫情没有完全缓解的情况下,泰达股价看到23元。 ,莫愁前路无知己,天下谁人不识君! 请继续点评起来 ,找找盘感也好啊,尔非无名 尔大大滴有名! ,看了你的文章买了阿泰口罩 吃大肉了 。给战狼 烟花 无名兄弟来打call!,就喜欢你的硬核 资金关注理论! ,仔细看了您的论点,受益匪浅,还有半仓,接下来怎么操作,请您指教 ,无名我们在等你选龙头股[微笑] ,没有外汇管制,是金融市场最发达的国家,也是外汇市场最开放的国家之一。,大龙地产,喂你是不是学生啊,跑到网上来找人替你做作业呀,我晕,那么多题看的我都眼花还怎么替你做呀
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