600808:公司于疫情中增强成本管控

2021-11-01 17:58:53 by Admin 价值投资
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  • 白云机场

  事件描述

      白云机场披露2021 年三季度业绩报告,2021Q3 公司实现归属净利润-0.8 亿元,同比减亏0.5 亿元;实现营业收入12.3 亿元,同比下滑12.4%。

      事件评论

      疫情再度反复,流量复苏迟缓。Q3 受南京疫情反复影响,暑运需求难以释放,公司整体流量增长持续受限,同比19 年下滑49.8%,环比较21Q2 下滑12.9%,其中国内旅客吞吐量同比19 年下滑33.9%,环比下滑13.1%;国际市场延续前期低迷状态,吞吐量同比19 年近似于无。考虑白云机场Q2 免税收入采用保底额记账,预计单季度约为1.3 亿元,免税保底托底当期公司收入;此外,受7 月份南京疫情爆发影响,整体运量复苏迟缓,航空性与非航性收入受流量修复进度缓慢冲击较大,使得公司在国内市场受疫情反复影响修复放缓的背景下,Q3 营业收入同比2019Q3 下滑40.5%,同比2020Q3 下滑12.4%。

      成本支撑业绩,管理效力凸显。Q3 公司营业成本仅12.1 亿元,同环比均大幅减少约2 亿元,我们认为主要由于三方面原因:1)白云机场目前处于产能投产后周期,成本相对刚性;2)为了应对疫情反复的风险,公司于疫情中增强成本管控,大力减少维修等非必要成本项支出;3)Q3 华南区域疫情控制相对有力,防疫开支压力环比放缓。费用端,公司延续费用管控措施,Q3 公司整体费用保持平稳,环比小幅下滑0.03 亿元至1.45 亿元,同比受会计准则变更影响有所上涨。

      投资建议:成本优化效力凸显,免税市场空间广阔。1)疫情压制国际客流但不改居民消费习惯,机场免税将随出入境限制修复实现均值回归,垄断地位下长期竞争优势难撼;2)疫情赋予国内免税弯道超车的机遇,公司免税业务成长空间广阔,业绩具备向上弹性;3)国际旅客量波动会抑制短期利润,但公司管理治理的持续优化,成本管控将贡献业绩支撑,根据公司目前披露的会计记账方式,预计全年免税业务租金最终获得保底收入,则白云机场2021-2023 年归属净利润分别为-6.2、8.1、21.2 亿元,其中22-23 年业绩对应当前PE 估值水平为35、13 倍,维持“买入”评级。

      风险提示

      1. 免税政策风险;

      2. 海外疫情大规模蔓延;

      3. 中美贸易摩擦。,说对了,这届主力不行。散户都是正能量满满的,眼巴巴看着大牛股变成一坨屎。[大笑][大笑][大笑] ,看着上面还有那么多挂单……心里踏实了许多,他们不怕,我怕什么 ,多少年了,第一次涨停 ,看净值变化 ,这波T做的还是可以的,有2毛多的差价!比之前三四分好多了! 韩文敏

,那是臭氧的气味。
臭氧的产生一般是由于氧气受到短波紫外线的照射(特别是波长在200纳米以下的)而分解成游离的氧原子,再与氧气分子结合而产生臭氧。环境中臭氧浓度过高会对人体产生伤害,从病理学角度看,当空气中臭氧浓度达到0.25—0.30ppm,即可导致喘息及呼吸道疾病恶化,肺功能下降,升至0.5ppm,视力变弱,肺泡扩散功能显著降低,出现缺氧;达到1—2ppm,如反复接触,导致肺气肿,5—10ppm则全身疼痛,并呈现麻醉状态,如持续接触,将招致肺气肿。臭氧对植物组织亦有较大危害,如其浓度增加,作用时间长,可引起观赏树木和灌木严重受害甚至死亡。而以臭氧为主的光化学氧化剂对人体的远期危害,主要是损伤机体膜(包括各种器官组织和细胞膜),使心脏功能衰退,氧化组织中的弹力纤维使纤维中的蛋白质分子变硬或失去弹力,从而使皮肤出现皱纹,血管失去弹性,动脉硬化,骨胶朊纤维变硬,骨骼变脆,容易骨折,肺泡间弹力纤维失去弹性,引发肺气肿等等。久而久之,促使机体提早衰老,寿命缩短。可见其后果是严重的。
所以大家要非常注意,最容易受到伤害的就是你的眼睛,同时也是很难恢复的,要保护好自己,按正确的方法使用紫外灯,

                              1.  车1进5   士五退六 
    2.  车1平4    马七退六 
    3.  炮3进5     红棋胜

,为进一步促进证券市场的健康发展,经国务院批准,财政部决定从2007年5月30日起,调整证券(股票)交易印花税税率,由现行1‰调整为3‰。即对买卖、继承、赠与所书立的A股、B股股权转让书据,由立据双方当事人分别按3‰的税率缴纳证券(股票)交易印花税。
政策调控股市意图明显
中信证券( 57.60,-6.40,-10.00%)策略分析师程伟庆认为,1992年首次设置印花税种,在本次上调印花税之前,历史上曾有过两次印花税率上调,每次上调后,沪深指数都向下调整。由此看来,现在上调印花税税率,针对资产价格泡沫,政策调控意图比较明显,警示风险。
印花税·回顾
历次印花税调后大盘走势
1992年6月12日,国家税务总局和原国家体改委联合发文明确按3‰的税率缴纳印花税,虽然当天指数并没有反应剧烈,但随后指数在盘整一个月后即掉头向下,一路从1100多点跌到300多点,跌幅超过70%。
1997年5月12日,证券交易印花税率由3‰提高到5‰,更是在当天就形成大牛市的顶峰,此后股指下跌500点,跌幅达到30%多。
令人回味的是,与之相对应,印花税的每一次下调,都伴随着大盘的波段走牛。
1991年10月为了刺激低迷的股市,深市将印花税率调整到3‰。大牛市行情从这里启动,半年后上证指数从180点飙升至1992年5月的1429点,升幅高达694%。
1999年6月1日为了活跃B股市场,国家税务总局再次将B股交易税率降低为3‰,上证B指一个月内从38点拉升至62.5点,涨幅高达50%多。B股至此步入牛市行情中。
2001年11月16日印花税率再度调低至2‰,股市产生一波100多点的波段行情。NBD
四川路桥这个股票我没关注过``,紫外线消毒后的气味应该是无气味,楼上说的批话
越是大跌 那才是万绿丛中一点红 都是大家的焦点 更容易拉升.
现在的局面 推荐作权证.!以上是股票入门基础知识_股票学习_股民股票入门网为您展示的有关600808:公司于疫情中增强成本管控的全部信息,希望对您有所帮助。