拼多多股票:时代商学院整理了敷尔佳随行企业的真实周转率数据

2021-09-27 12:15:28 by Admin 实时港股
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  • 哈三联

时代商学院特约研究员 吴桐,一只好的股票,你选择一个比较好的买点买入,再在一个比较好的卖点卖出,操作上用仓位控制来控制风险,至于什么是好的买点,考的是你对股市的理解,对行业基本面的了解,对公司估值的了解,什么是好的卖点,除了以上这些考量外,更重要的是你要有止盈的心态,不要赚多点又想赚多点。股吧里多位疯狂唱空并且疯狂骂人的唱空派的发言并没有影响我的操作,正如多位疯狂唱多的发言也并没有影响我的操作一样。 ,今天挖了最后一锹?马上返身向上? ,你们少说点就好了,不用发表 ,每个发帖人语言风格不一样而已。我也可以发这样永远正确的帖子,诸如:“逢高减仓”;“目前仍是下跌趋势,不要急于抄底”;“中长线目前可以建仓了”;“目前没有企稳,等企稳后再入场”...............等等,很多很多。 ,我今天第一次抛硬币来预测了,生益科技的走势实在令人费解了。欢迎高手理性探讨,不要每天收盘后跳出来喊托。不过说实话,每天收盘后喊托,在股吧小散中有市场,一看走势与帖子预测正好相反啊,比较容易得人心。

随着颜值经济的崛起,医美风吹遍了海内外,主打“安全”、“修复”的医美面膜也因此吸引了一众的目光,相关企业备受资本市场关注,哈尔滨敷尔佳科技股份有限公司(以下简称“敷尔佳”)就是其中一员。

9月7日,深交所披露了敷尔佳的招股说明书,该公司拟登陆创业板,保荐机构为中信证券。郝敬贤

资料显示,敷尔佳主营业务为专业皮肤护理产品的研发、生产和销售。近三年,该公司营业收入保持增长态势,但净利润却有所下滑。

时代商学院研究发现,该公司招股书存在涉嫌虚报员工人数、篡改同行财务数据、独立研发能力存疑等问题。

9月10日,时代商学院就上述问题向敷尔佳发函询问,截至发稿,仍未收到对方回复。

信披涉嫌虚假陈述,频频篡改同行数据

招股书显示,2018—2020年,敷尔佳的员工人数分别为36人、62人、88人。

但时代商学院通过天眼查发现,工商年报显示,2019年,敷尔佳的参保员工人数为48人。对比可见,2019年,招股书与工商年报披露的员工数相差了14人。

招股书披露的员工人数为何会与工商年报出现差异,尤其是其他年份都一致,仅2019年对应不上,敷尔佳招股书信息披露是否不真实?作为一家几十人的小型企业,敷尔佳难道连自己的员工人数都无法确定?保荐机构中信证券是否履职尽责?

值得注意的是,敷尔佳招股书的数据疑点并不止于员工人数。

招股书中,敷尔佳把珀莱雅化妆品股份有限公司(以下简称“珀莱雅”)列为同行业可比公司之一,并披露了珀莱雅2018-2020年的应收账款周转率分别为33.59、20.37、14.1,存货周转率分别为3.78、3.86、3.29。

而时代商学院查阅珀莱雅2020年年报发现,在其年报【第四节 经营情况讨论与分析】中,2018-2020年,珀莱雅的应收账款周转率分别为36.04、21.74、15.53,存货周转率分别为4.04、4.12、3.5。

对比可以看出,敷尔佳招股书披露的数据与珀莱雅年报披露的数据明显不一致。

此外,在敷尔佳招股书中,另外一家同行企业广州创尔生物技术股份有限公司的2020年度应收账款周转率与存货周转率也遭到了篡改。

为此,时代商学院整理了敷尔佳随行企业的真实周转率数据,如下表所示(标红为敷尔佳同行企业财报披露的数据)。

敷尔佳在招股书中表示,数据来源为各公司定期报告、招股说明书,但为何其披露的数据与同行企业自身的年报数据对应不上?为何其要篡改可比同行的应收账款和存货周转数据?

对此,保荐机构中信证券是否勤勉尽责?保荐代表人鄢凯红、范新亮的核查工作是否敷衍了事?中信证券是否主动帮助敷尔佳美化报表而虚假披露同行数据?,或你的买入价格太低了,所以没有成交,就是买入委托失败,我觉得海欣的要更好些,特爱吃它的香港撒尿牛丸。还是驰名商标呢。安井的我也吃过感觉也还可以,海霸王很差。,

1.质押,就是贷款抵押的一种,只不过用股票来当质押标的物。解除质押,就是借款要到期了,苏宁又有钱还了,就解除。简单理解被质押的股票解除质押是好事。对持股者来说是利好,说明还清了券商的欠债,股票被返回了。
2.《证券公司股票质押贷款管理办法》规定:用于质押贷款的股票原则上应业绩优良、流通股本规模适度、流动性较好。对上一年度亏损的,或股票价格波动幅度超过200%的, 或可流通股股份过度集中的,或证券交易所停牌或除牌的,或证券交易所特别处理的股票均不能成为质押物。

3.股票质押有双面性:一是说明公司或大股东的资金紧张,基本面转差。二是股票质押了意味着就没有卖出的可能,对市场抛压减小。所以不能简单说是利好还是利空。

4.关注股东后续动作,若是将解除质押的股票再融资,是利好。若是将解除质押的股票套现,然后投向并购重组等战略实施也是利好。

拓展资料

解除质押就是对质押的解除。质押是担保的一种情形。《物权法》第208条规定:“为担保债务的履行,债务人或者第三人将其动产出质给债权人占有的,债务人不履行到期债务或者发生当事人约定的实现质权的情形,债权人有权就该动产优先受偿。前款规定的债务人或者第三人为出质人,债权人为质权人,交付的动产为质押财产。 ”

质押担保的范围,是指出质人所承担的质押担保责任的范围。质押担保的范围包括:主债权及利息、违约金、损害赔偿金、质物保管费用和实现质权的费用。

(参考资料 百度百科 解除质押)

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技术专利为零,仅2名研发人员

时代商学院深入研究发现,敷尔佳篡改同行数据,或与其缺乏核心竞争力,试图美化自身经营能力有关。

尽管同为护肤品企业,但与同行不同的是,敷尔佳缺乏独立生产和研发能力。

报告期内,敷尔佳的业务以经销为主,2018年至2020年,敷尔佳的营业收入分别为3.73亿元、13.42亿元以及15.85亿元,其中线下经销收入分别为3.29亿元、10.33亿元和11.24亿元,分别占当年总营收的88.15%、76.93%和70.92%。

尽管经销占比高超7成,但敷尔佳卖给经销商的产品并非由其自行生产。

报告期内,敷尔佳主要的采购行为为产成品采购。2020年,该公司的产成品采购金额占该公司总采购总额的100%。

其中,上市公司哈尔滨三联药业股份有限公司(002900.SZ,以下简称“哈三联”)最近三年均为敷尔佳的最大供应商。2018-2020年,敷尔佳对其的产成品采购金额分别为8698.83万元、3.29亿元和3.6亿元,采购金额占当年采购总额的比例分别为99.69、95.30%、96.93%。

需注意的是,在2021年2月前,敷尔佳自身并不具备医疗器械生产许可证。也就是说,2018-2020年,敷尔佳几乎不存在自产产品的情形,主营业务产品均来自于外部采购,企业运营重度依赖哈三联。

2021年2月,敷尔佳换股收购哈尔滨北星药业有限公司(哈三联全资子公司),才由此拥有自主生产的能力。同时,哈三联因换股而持有敷尔佳5%股权,不再持有北星药业的股权。

对此,敷尔佳在招股书表示,未来哈三联若从事相同或相似业务,将与公司构成业务竞争关系,可能对公司经营产生不利影响。

此外,2018—2021年一季度,敷尔佳的研发投入金额分别为30.78万元、60.39万元、147.97万元、13.2万元,连续三个年度研发投入均不足150万元;同期研发费用率分别为0.08%、0.04%、0.09%、0.04%,而同行可比公司研发费用率均值分别为3.80%、3.71%、3.94%、3.82%。对比可见,敷尔佳的研发费用率仅约为行业均值的2%。

与此形成鲜明对比的是,同期,敷尔佳的销售费用率分别为5.72%、8.60%、16.75%及 9.71%,分别是当期研发费用率的71.5倍、215倍、186.11倍、242.75倍。

此外,截至今年一季度末,敷尔佳及子公司仅持有1项类别为外观设计的已授权专利,且研发人员仅2人。

由此可见,敷尔佳在产品研发上极为吝啬,且缺少技术专利和独立自主研发能力。

本次IPO,敷尔佳拟募资约18.97亿元,其中6.55亿元用于“生产基地建设项目”,8.85亿元用于“品牌营销推广项目”,5691万元用于“研发及质量检测中心建设项目”,3亿元用于补充流动资金。

可以看出,即便募投项目上,敷尔佳也是重视营销轻视研发,其营销项目投入金额是研发项目的15.56倍,且占据了近一半的募集资金。显然,在敷尔佳未来的经营计划上,营销仍然排在首位。

重营销轻研发虽是皮肤护理产品行业的“通病”,但若敷尔佳研发费用远低同行的现状不作改变,其将如何保持产品竞争力?难道就仅靠广告营销维系?如此一来,何谈企业的长远发展。

值得一提的是,实施注册制后,创业板明确定位于成长型创新创业企业,鼓励“三创四新”企业上市。

然而,敷尔佳技术专利为零,截至今年2月,其更是缺乏独立的生产能力,产品几乎全采购于第三方。可见,该公司包装上市圈钱的味道似乎更加浓厚。这样的企业真的符合创业板定位吗?

总结

员工人数与工商年报数据“打架”,频频篡改同行数据,敷尔佳的信披真实性存疑,中信证券疑有失职失察之嫌。

此外,该公司仅1项外观专利,技术专利为零,缺乏独立自主创新研发能力。申报IPO前夕,其才于今年2月匆忙收购生产线,由此才拥有生产能力,那么敷尔佳的核心竞争力表现在哪?其是否符合创业板定位?这样的企业真的是一家好企业吗?

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